2025年7月1日，锡装股份发布的一则公告，公告称，公司决定以债转股方式对润阳股份增资2568.999万元。消息一经披露，迅速成为行业焦点。
锡装股份与润阳股份的此番合作，源于双方长期良好的合作关系。以2025年5月31日为债权债务基准日，润阳股份控股子公司内蒙古润阳将对锡装股份的全部债务转移至润阳股份，随后，锡装股份顺势将这笔债权以债转股的形式对润阳股份进行增资。增资完成后，锡装股份将通过持股平台间接持有润阳股份约0.2565%的股份。
这并非润阳股份首次通过债转股的方式化解债务、引入资本。今年2月，光伏设备领域的两大巨头捷佳伟创和奥特维分别豪掷7.2亿元和1.8亿元，以债转股方式增资润阳股份。此后，拓斯达、罗博特科、高测股份等企业也纷纷效仿，相继宣布以类似方式成为润阳股份股东。
此外，就在前段时间，2025年6月25日，京山轻机发布公告称，公司的全资子公司晟成光伏拟以现金出资的方式对润阳股份进行增资，增资总额为1.5亿元。增资完成后，晟成光伏占转股后目标公司总股本的1.5523%。截至7月1日，润阳股份已累计“化解”设备供应商高达16.06亿元的债权。
对于锡装股份而言，此次增资是一次基于商业考量的战略布局。一方面，债转股可以有效化解应收账款风险，将原本的债权转化为股权，不仅有望获取未来的股权增值收益，还能优化自身的财务结构，降低坏账可能带来的潜在损失。
另一方面，锡装股份成为润阳股份的股东，能够进一步深化双方在业务层面的合作，在光伏产业的供应链中形成更为紧密的纽带，提升自身在行业内的影响力与话语权。
从润阳股份的角度出发，不断引入的债转股资金，为其缓解资金压力、改善财务状况提供了有力支持。在光伏行业竞争日益白热化的当下，资金链的稳定是企业生存与发展的生命线。通过债转股，润阳股份得以在不增加额外债务负担的情况下，充实资金储备，为后续的技术研发、产能扩张、市场拓展等战略规划的实施提供坚实的资金保障。
然而，这一系列资本运作背后，也反映出润阳股份面临的困境。从IPO折戟到与通威股份的合作终止，再到总裁唐骏离职，润阳股份在市场波动中历经波折。尽管通过债转股引入资金，但要想在竞争激烈的光伏赛道中重新崛起，润阳股份仍需在技术创新、市场开拓、内部管理等多方面持续发力。
未来，锡装股份与润阳股份的合作能否实现双赢，还有待时间的检验。但可以确定的是，此次增资事件再次凸显了光伏产业资本运作的活跃与复杂。在这个充满机遇与挑战的行业里，企业之间的每一次牵手与博弈，都可能改写产业的竞争格局，引领行业走向新的发展方向。