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今年首季,核心光伏组件厂商出货量将表现不一;五大组件企业产能今年或达250GW以上

原创 一号团队 

继晶科能源(688223.SH,A股科创板)公司公布了其控股公司晶科能源控股(在美上市企业,JKS.NYSE)的2021年年报、2022年一季度 及全年业务展望后,综合各方预计,头部组件厂商2022年的全年营收及出货量都将随着市场需求的提升、产能总量的快速递增以及业务的快速开拓等影响,有所增长。

不过,一季度因海运费、多晶硅价格尚未明显下调等因素,也会影响到一部分组件厂商的出货节奏,预计二、三季度将会逐步回暖。总体来说,一季度的组件厂商出货表现有一定分化:部分实现增长,一部分同比微增或略有下降。

出货、营收2022年全年或总体大增

全球出货前茅的组件厂商天合光能,尚未公布2021年全年、2022年首季出货的数字。不过公司表示,2021年营收大幅增长51%以上至445亿,归母净利润为18.76亿,也同比增长了53%上下。因此有数据显示2021年天合光能的出货可能会在25GW以上。今年由于多晶硅的整体产能释放及出货量将在下半年有一定提升且市场价格将趋向稳定,对头部企业的出货或带来正面的促进作用,也对各大公司盈利的整体改善带来实质性好处。据预测,天合光能的出货量可能会在今年全年触及新高至40GW左右。

晶科能源控股(晶科能源母公司)则在昨日的财报中透露,2021年该公司总出货为25.242GW,其中组件出货22.233GW以上(同比增长18.4%)。该控股公司2022年第一季度的总出货量在 7.5 GW~8 GW之间。该数据相比2021年(5.354GW,其中组件4.562GW)有明显增长。2022年全年,预计总出货量(包括组件、电池片和硅片)在35吉瓦到40吉瓦之间。

晶澳科技与天合光能在出货表现上较为接近。该公司继2020年的15.88GW出货之后,2021年出货量将可能递增至24GW左右,同时2022年出货也将可能继续攀升至40GW。

基于G12的大组件厂商另一代表东方日升,预计2022年的出货有望升至20~25GW,继续巩固该公司全球组件出货第一梯队的地位。该公司目前已有部分在手订单,数量可观,接单更注重质量。

隆基股份作为行业翘楚之一,2021年的组件出货或可能为40GW。2020年该公司达24.53GW的出货量,因此按照上述40GW预测数字看,去年全年的出货增幅或为60%以上。据各方预测,2022年首季隆基出货有可能递增至10GW以上,同比或上涨。近期隆基股份推出了股权激励方案,绑定公司核心管理团队。该激励计划拟授予的股票期权的激励对象总人数为2484人,限制性股票激励对象为27人,授予不超过3754万股,占公司总股本约0.69%,行权价为62.2元/份。其激励的计划目标为2022-2024年,公司营收增速相比2020年分别不低于80%、120%、175%。因此2020年~2024年的营业收入复合增速可能在25%以上。

综上所述,隆基、晶科、天合、晶澳、东方日升等的出货,或在2021年达130GW左右。

当然,也有组件厂商抱怨因为海运费的原因,公司在一季度的出货量将同比微增或者微降,主要靠国内市场如分布式、海外分布式及地面业务进行带动。目前分布式市场的组件利润,相比地面电站来得更为可观。

产能快速叠加

从产能布局的角度看,上述5家企业的产能将在2021年的大量释放基础上再上层楼。从现有已知信息来看,晶科能源的硅片、电池及组件产能将在2022年分别达到50GW、40GW和60GW,同比分别增长54%、67%、33%。明显可以看到晶科在硅片和电池领域的增长速度很快。在公司达成60GW的组件产能后,也为2022年至未来数年的产量及销量的提升打开了充分的想象空间。另一方面,晶科能源正在力推的N型Topcon电池产能,也将于今年直接升至16.9GW,占其电池总产能的比重很高,为42.25%。

东方日升,在继2021年电池和组件产能15GW、20GW之后,2022年的电池及组件产能有望升至20~25GW、30GW。因此如果按照更高目标看,东方日升的电池产能提升幅度也高达67%,组件提升幅度高达50%。

从隆基股份的现有产能数据看,2021年年底该公司预计的硅片、电池和组件产能分别是105GW、38GW和65GW,预计2022年会继续上扬。

去年年底,天合光能的电池和组件产能分别为35GW、50GW(其中210产能预计为70%)。2022年天合光能的各业务产能有望再度攀升。

晶澳科技在2021年硅片、电池及组件产能分别为32GW、32GW和40GW,预计今年的产能也将有一定变化。综上所述,2022年全年,五大公司的实际组件产能将可能在250GW~280GW之间。

另一组件厂商阿特斯表示,2021年1-6月,其单晶硅棒/硅锭、硅片、电池片、组件的有效产能(未年化)分别为0.90GW、1.86GW、2.52GW、5.76GW。

当然,该公司希望逐步提高垂直一体化程度:电池产能占组件产能的80%,铸锭/拉棒和切片产能占电池片产能的80%。

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