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中环股份前三季营收291亿,同比劲升118%;净利32.8亿,较4年前高增6倍

一号团队 

双控、原材料涨价、供应链局势紧张。。。这一切都发生在今年前三季度期间。作为单晶硅的龙头之一,中环股份(002129.SZ)凭借着卓有成效及精益化的管控、对于时局的把持有度,在近期交出了一份让人欣喜的前三季财报答卷,实现逆势增长。

2021年1至9月,中环股份获得的营收为291亿元,同比增长118%;含银行汇票的经营性现金流量净额近62亿元,同比高增55%;净利润32.8亿元,同比增长190%,比4年前提升高达6倍以上;归属于上市公司股东的净利为27.6亿元,同比增长226.3%。

报告期末,中环股份的总资产攀升至693亿元,较年初增长18%;归属于上市公司股东的净资产是215亿元,较年初增长12%。

能源一号注意到,从资本市场看,前三季,中环股份的市场表现中,其股价增幅为80.31%,相比电力设备板块33.79%的增速、深成指和沪深300-1.12%和-6.62%的数值都要高出一大截。它在自己所处行业、主流上市公司等两大领域中,分别跑出了好成绩。

围绕 “9205”发展战略和发展规划、坚决推行“半导体光伏材料全球领先战略,半导体材料追赶超越战略”的实施,中环股份在企业所有制改革的首个年份里,向人们证明了自己的市场价值,和内生、外延式增长的单晶硅“头雁”效应。

上游价格暴涨,中环努力降本及升级产品质量

在半导体光伏产业方向上看,今年前三季度,多晶硅价格暴涨、供应链持续吃紧,成本压力陡增。

作为光伏材料特别是硅片的领导者,中环股份在不断利用G12的差异化优势来缓解下游客户的成本压力,从而让产销规模得以较好提升。

柔性化的上下游合作模式,显著降低了交易成本,也提升了自身和客户的竞争力。而且,在技术进步的推动下,三季度的单位产品硅料消耗率也降低了,硅片A品率大幅提升,较大程度保障公司盈利能力。这可解读为公司在使用更少的上游产品来制造更精良的硅片,从而让成本得以获得释放,让盈利显著提高。

不仅如此,在多晶硅原料价格的快速上涨背景下,中环因为拥有长期、良好的供应链合作关系,自身产销规模获得了稳步提升。今年第三季,原材料价格最猛上涨的阶段,中环股份依然达到了单季度12.82亿利润、同比增长316%的良好数据;企业毛利率19%,与上个季度相差无几。

中环G12的市场表现如何?来看一组数据:至前三季度末,中环的G12硅片市场渗透率由年初6%,升至20%,提升了14个百分点。

该企业的单晶总产能提升至73.5GW(其中G12产能占比约59%)。业内最大的单体太阳能级单晶硅投资项目——50GW(G12)太阳能级单晶硅材料智能工厂(宁夏中环六期项目)项目的进展十分顺利,预计2021年底开始投产,2023年全部达产。截至2021年三季度末,该公司参与的600W+联盟成员已经达到89家之多。

在半导体光伏晶片加工领域,中环股份在天津、内蒙古等实施的钻石线切割超薄硅片智慧工厂项目投产顺利。依托工业4.0及智能制造优势,劳动生产率和G12产线直通率大幅度提升,人均劳动生产率达高达1000万元/人/年以上。G12的规划产能战略将继续坚定执行,在半导体光伏材料产业的领先优势会得以继续保持。

电池组件板块

着力发展的电池组件板块,在今年前三季度也有可圈可点之处。叠瓦与G12大硅片结合的平台技术,得到全球光伏电站安装商和分布式电站安装商的青睐,全球市场占有率稳步提高。围绕着叠瓦组件产品的性能提升、成本下降,公司持续开展了叠瓦3.0产线的组件技术研发和PERC3.0电池技术研发,同时与国内领先的G12 PERC电池制造商协同创新、联合创新提升产品性价比。

目前,江苏地区G12高效叠瓦组件项目产能实现6GW;天津地区投建的G12高效叠瓦组件项目已在投产期。该公司的整体产能规模稳步提升。截至 2020 年12月31日,环晟光伏总资产22.6亿,净资产20.1亿;2020年度实现营收4.15亿,净利润 1364万元(经审计)。今年上半年,环晟光伏业绩继续上升。

中环股份表示,基于MAXEON公司拥有的IBC电池-组件、叠瓦组件的知识产权和卓越的研发能力,该公司推动了MAXEON在全球范围内进一步拓展电池、组件的制造体系和地面式电站、分布式电站的市场开发业务,快速建立海外产业布局和全球供应链体系,提升美国市场影响力。报告期内,MAXEON公司的海外项目know-how转移有序进行中,相应设备已经在运往海外工厂的过程。

半导体材料:产销规模同比提升90%以上

就半导体材料这一板块来说,中环股份的公司产能规模在不断上扬。其中8-12英寸抛光片、外延片出货量加速攀升,产销规模同比提升90%以上,预计2021全年可实现营收超20亿元。

此外,特色工艺+先进制程双路径发展,着重加速先进制程产品发力,8英寸RTP、SOI及12英寸IGBT、CIS、PMIC、DRAM、DDIC、28nm Logic等新产品陆续送样验证,产品维度加速升级。公司也与多家国际芯片厂商签订长期战略合作协议,为全球业务拓展奠定了客户基础。

供需平衡方面,汽车电子主要拉动8英寸硅片需求上升,8英寸及以下订单增量超预期,公司在加速推进江苏大硅片项目产能扩充的同时,启动天津工厂扩产;以消费类电子及数据中心服务器等需求的不断拉动下,12英寸产品国内客户订单爆增,公司通过加速新产线调试释放有效产能,提升交付率。截至2021年三季度末,公司已形成月产能8英寸65万片,12英寸10万片,新增布局小直径扩产和8英寸新产品项目;预计2021年年末实现月产能8英寸75万片,12英寸17万片的既定目标。、

前三季度,研发的大举持续投入,令中环的研发费用发生额同比增237.76%;公司投资收益8.58亿,同比增长153%,这与其对参股企业的投资收益增加有关。短期借款余额比期初大幅减少35.5%,为10.9亿,这与企业债务结构的优化有关。