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分析:保利协鑫47亿投5.4万吨颗粒硅项目,深意在哪?

在市场都集中于讨论,如何快速恢复新疆及其他主要公司的多晶硅产能、如何避免产业链大幅涨价的一系列问题时,9月8日上午,江苏徐州的一场企业多晶硅项目开工仪式,犹如一声响雷震慑了四方。

保利协鑫能源(3800.HK,下称“保利协鑫”)宣布,旗下江苏中能规划的首期5.4万吨颗粒硅项目正式开工扩建,规划占地600亩,总投资47亿元。未来,它将分两期建设:一期于2021年6月年产能扩至3万吨,2021年底的年产能扩至5.4万吨。未来还将扩至10万吨。

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由于此前保密工作做得较为到位,所以很多人都似乎忘记了协鑫还有江苏徐州颗粒硅项目的这一多晶硅市场的新“杀手锏”就要到来。

这一产能的释放,将可能对于未来上游多晶硅行业的产能增加、市场供求的逐步平衡、上下游产业链的价格及价值回归,都起到一定作用。

4年前储备

保利协鑫对颗粒硅的技术储备,可追溯到2017年4月。当时该公司以总价1.5亿美元收购了SunEdison公司相关资产,并购的技术包括了第五代CCZ拉晶技术、硅烷流化床颗粒硅FBR。

FBR是由美国MEMC Pasadena公司开发的,用硅烷作为反应气体,在流化床反应器中硅烷发生分解反应,并在预先装入的细硅粒表面生长出多晶硅的颗粒。它因为反应温度低(575~685摄氏度)、还原电耗相当于西门子法的10%、沉积率在理论上可以达到100%、反应副产物仅为氢气且简单好处理等特点,是全球最有希望降低硅成本的技术了。

在此之前,2016年,国际半导体设备与材料协会(SEMI)中国光伏标委会发出消息称,由保利协鑫主导编制的《硅中氯元素的离子色谱法测试》标准成功通过全球投票,并面向全球发布。该标准对于保证硅烷流化床颗粒硅产品的品质具有十分重要的意义。

今天,保利协鑫再度对能源一号表示,硅烷流化床法(FBR)批量生产颗粒硅,主要用于单晶硅连续拉晶加料、高效多晶硅铸锭铺底以及块状多晶硅填隙增加装炉量。高品质、低成本的颗粒硅在目前市场供不应求。相比传统工艺,FBR的技术经过验证和实践,生产技术的流程确实更短、后处理工序也更少,还将使投资强度下降30%,生产电耗降低约65%,项目人员需求降低30%。这些数据在以前,是保利协鑫未曾给过的。

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目前,参考通威股份旗下永祥股份的单晶用多晶硅生产流程可以发现,新旧产能的生产成本在3.65万至3.95万每吨,这已经是行业最优的了。现在保利协鑫最新推出的FBR成本,是否可能会低于这个数字?未来,能源一号也会继续跟踪。

保利协鑫还透露,FBR技术独创的同时,颗粒硅形似球状,流动性好,更好满足复投料尺寸要求,无需破碎避免损耗和降低破碎成本,并消除破碎过程中引入杂质的风险。

产能扩容

2019年全年,保利协鑫的多晶硅产量为5.74万吨,不含税售价是59.9元每公斤。此次颗粒硅5.4万吨的扩产,是江苏中能在已有颗粒硅年产能0.9万吨基础上提档扩容升级,投产后将缓解单晶市场复投料需求日益激增问题,同时保利协鑫自身的多晶硅产能也将大幅度提升。

目前保利协鑫有两大多晶硅阵营:一是新疆的多晶硅生产基地,另一处就是今天宣布扩产的徐州颗粒硅生产基地。主编国内颗粒硅国标行标的保利协鑫,其颗粒硅产品及技术的核心竞争优势如下:

第一,关键设备的国产化,这可让投资成本得到了大幅度的降低。

其次,关键材料的技术突破。简单来说,满足关键设备的长周期和洁净化生产。

第三,获得了下游品质的验证,多家客户都已开展颗粒硅的纯投实验,品质验证合格。据了解,目前,下游多家合作方已完成颗粒硅单晶拉制批量应用,头尾寿命、尾碳、成晶率、单产、转换效率均领先行业水准,极大地满足下游客户需求。

主要厂商控制国内多晶硅走向

在颗粒硅项目扩产前,包括保利协鑫在内的国内主要多晶硅厂商,全部于新疆和内蒙古等低电价区域完成阶段性的规模化扩产,成本进一步下降,市场份额在2020年达到84%。这种情况下,保利协鑫唯一同时拥有低成本制造的颗粒硅、西门子法的上游硅料企业,可实现差异化竞争,自身而言,不仅做大了多晶硅的产能与销量,也会进一步提升公司的业务毛利率。

到2021年,保利协鑫在年底扩产5.4万吨的多晶硅之后,其对于国内供不应求的多晶硅市场、以及保利协鑫自身的多晶硅产能和产量的释放都将带来极大的帮助。对市场方面的影响,主要是表现在供给端的增强、多晶硅需求和供应的逐步平衡、多晶硅价格也有望回归。

就多晶硅供应而言,此前不少分析认为,未来18个月国内几乎没有新增的多晶硅产能。但目前来看,15个月以内保利协鑫将分步骤地增加3万吨、5.4万吨颗粒硅产能,阶段性的供给会对“供大于求”的上游原材料现状带来一定缓解。

从中国有色金属工业协会硅业分会(下称“硅业分会”)的讯息来看,国内多晶硅厂商集中在保利协鑫、通威股份旗下的永祥股份、新特能源、新疆大全、亚洲硅业、东方希望等公司中。2020年和2021年增加的产能主要来自保利协鑫、永祥股份、以及东方希望、亚洲硅业等。

其中,从2020年6月底,至2021年年底,保利协鑫会增加多晶硅产能2万吨(不算颗粒硅)、永祥股份增加7.5万吨、东方希望增加3万吨,亚洲硅业也会增加6万吨,所以总体增加的量约近18.5万吨(硅业分会数据)。

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如果算上此次保利协鑫的颗粒硅5.4万吨的话,等于国内产能在原有基础上增加了30%左右,比例还是不小的。

硅业分会也认为,2021年多晶硅的国内产量会达到45万吨,进口量是8万吨,相比2021年的42万吨略增。同时,多晶硅的全球总供应量应在55万吨上下。

能源一号判断,由于一些多晶硅产能从投产到形成大规模的销量仍需要一段时间,所以短期内多晶硅产能确实不会快速放大,但到2021年年中及年底之后,情况会有很大转变。

再来看下“价格”问题。由于颗粒硅本身属于低成本产能,在硅片供应的阶段性紧张的基调之下,它的扩张会向市场传递出一个“有增量”的信号。另外,由于成本不高加上首批出厂,其定价将根据市场行情来走。只要品质有充分的保障,下游客户的兴趣与选择度都相对更强。这会对其他多晶硅友商带来小压力,或在今后间接促使多晶硅价的变化。

目前,单晶硅的价格已从过去第二季度的60元每公斤大幅飙升了。

PVInfoLink最新价格统计数据显示,上周多晶硅价格再度微涨,单晶用硅料最高价96元/公斤,最低价93元/公斤,均价94元/公斤,而这一价格已重回2018年6月底的价格。不过据能源一号多方了解,一些多晶硅厂商其实早在此前已定了价、也签掉很多货了,在多晶硅价格大涨的这一个月左右并没有实现真正的溢价大收益。所以,部分多晶硅厂商也判断,现在报出的“高价”,如果没有大批下游买家跟随的话,其实也是虚张声势。下游厂商可不傻,一般会在涨价阶段“坐观其变”,通过锁定大量的多晶硅供应,再来谈价格筹码。当然,多晶硅确实在过去一段时间内涨价了,而且快速回落的可能性也不是很大。只是大家不要以为所有的出货都在超高价的位置上,就可以了。

由于2020年下半年大量硅片产能会陆续投放,因此硅业分会也曾判断,多晶硅价格会在今年第三季度呈现上涨趋势(事实也是如此)。未来4季度,会随着硅片环节供应压力的增大,开工率有所下调。同期,多晶硅的供应也相对充足,届时多晶硅价格有下滑的可能性。

对保利协鑫而言,增加新的多晶硅产能只是属于普通规划罢了,它完全可以在其他现有产线上做扩容。但是,大幅提升FBR技术之下的新产品产能,有着更大、更不寻常的意义:掌握全球最先进、最低成本的多晶硅生产技术,继续成为多晶硅的领头羊,才最具价值。

“做不一样的事情,让企业更有使命感。”保利协鑫董事长朱共山曾这样说过。

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