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深度:组件板块总营收超千亿!天合、晶澳、隆基、晶科等组件总出货70GW!

原创 一号团队

8月26日,在晶科能源上半年财报出完之后,隆基、晶澳、天合加之晶科的四大组件公司相关数据也基本全面出炉。废话不多说,我们来看下整体情况:

公司营收及利润表现

上半年,隆基全系列产品等的总营收达到504.17亿,同比增长44%;净利为64.8亿,同比增长近30%。由于隆基的板块较多且硅片产出的收入占比较大,因此其总营收与晶澳、天合、晶科等以组件作为更核心的公司来直接对比,显得不妥。我们做了另外三家的营收、净利对比数据。

晶澳、天合和晶科等收入全面超越280亿以上,其中晶科的总体营收增幅最高,为112.44%。净利方面,增幅最高的是晶澳科技,上半年拿到了17亿的净利,同比强势增长高达139%。天合、晶科等的净利也非常高,同比超过60%~80%的增幅。

组件板块营收

几家企业因组件业务的强势增长,拉动了组件板块营收整体迅速增长态势。由于隆基的组件销量与几大公司类似,因此预计组件板块营收250亿~300多亿,四大公司的总体组件营收为1000亿以上。

组件出货

上半年四家公司的总出货近70GW。从出货表现看,排名依次是晶科、天合、隆基和晶澳。

晶科:上半年公司的组件出货量为18.21GW,在欧洲、中国、亚太、新兴市场等都有非常突出的优势。其中欧洲和中国市场占比超过26%。

隆基:上半年组件出货18.02GW,同比增长5.9%;其中外销为17.7GW,同比增长6.6%,继续保持领先者地位之一。大尺寸182型的组件出货占比超越了70%;分布式出货量为7.3GW,占比41%,同比提升了10个百分点。预计下半年分布式出货量还会增加。隆基方面也透露,长期来看公司锚定的是组件30%市占率。在上游市场中,其要建立安全可控的供应链体系,向下则要往服务、场景化解决方案去延伸。

晶澳:电池组件出货量15.67GW(含自用108MW),这相比2021年同期(10.12GW)实现近50%的高增长。在保持持续增长和盈利较佳方面,晶澳做到了很高的平衡。估计晶澳的单瓦盈利为所有公司中最高的。在欧洲地区,晶澳市场占有率实现了28%的高数据。同时在日本、澳大利亚、墨西哥及以色列市场都有非常好的占比表现,未来我们会进一步盘点。

天合:该公司的组件市占率在今年上半年大幅提升至15%,大尺寸产品超过了85%的出货量;分布式占比超过60%。公司的单瓦盈利或在6~7分钱,电池组件盈利持续领跑行业。财报|天合光能上半年营收357亿、净利12.7亿,同比分别增长77%和80%,创历史新高

相关信息显示,阿特斯、东方日升出货在7~8.7GW左右,不过目前两家公司尚未对外公布具体数据。上半年出货较高的还包括正泰新能、环晟光伏、一道新能等。其中正泰的出货或超过5GW,另外2家公司出货或也超过2.5GW。

2022年目标出货量(预计)

隆基:市场普遍预计企业的组件出货在2022年总计会达到50~55GW,隆基官方给出的数据会略高一点,触及到60GW的预测。

天合:预计第三季度出货11~12GW,盈利环比上扬。该公司的N型产能或在2023年达20GW,组件出货届时有望60~65GW左右。

晶澳:市场预计第三季的出货为10-11GW,环增20%左右,且盈利向好。2022年其组件出货规划35-40GW,同增60%左右,盈利确定性较强。公司2023年或出货55GW+,叠加硅料降价,有望量利双升。

晶科:预计今年第三季度出货9~10GW。上半年,晶科分销出货占比为50%,大尺寸产品出货占比超过80%。

2022年产能计划(以下均为预计数据)

隆基:2022年的产能预计为组件85GW、电池和硅片60GW、150GW。公司高层在内部会议上谈到,预计PERC在明年的国内外两地总产能为50GW以上;明年预计有20-25GW的HPBC产品的出货。鄂尔多斯新技术明年第二季度末开始安装设备,预计明年有几个GW的产出。

晶澳:预计到2023年底,该公司的组件产能将超过75GW,硅片和电池产能相应增加。

天合:预计到 2022 年底电池片、组件产能可达 50GW、65GW;210/210R 产能占比超过 90%。同时,公司建立部分 N 型自主产业链有助于确保自身主材料供应,加速上游生态建设,引导行业向 N 型转型,促进大尺寸与 N 型技术路线的提升及整体推广。

对明年市场的预测

隆基:预计需求为400GW,2025年需求为600GW是有可能的。

在展望2023年的欧洲需求,隆基内部会议提出,下半年正值冬季,欧洲对能源的需求更为紧迫,欧洲进一步上调了可再生能源的比例目标,预计欧洲还是会保持比较快的需求增速。

技术角度:

晶澳:公司一直走在PERC和N型技术研发的前沿。目前量产的魄秀(Percium)电池平均转换效率达到23.7%;组件方面, 标准72片单晶DeepBlue3.0系列组件的主流功率可达535-560W,未来成长空间很大。研发的N型倍秀(Bycium)电池转换效率达到25%,通过工艺提升降低生产成本,从而具备大规模量产条件。其他产品方向上,晶澳的异质结高效电池研发项目中试线陆续试产。同时,研发中心积极研究和储备IBC电池、钙钛矿及叠层电池技术等。

天合:N-TOPCon电池技术上,实验室可量产的高效i-TOPCon电池最高效率达25.45%。新建210的TOPCon中试线,电池量产平均效率突破24.7%。

HJT电池和组件技术上,率先完成了210HJT组件的全套认证,同时HJT电池实验室的建设工作已接近尾声,从2022年9月起开始研究未来3~5年的HJT技术。钙钛矿/晶体硅叠层太阳电池研究上,目前企业已开发钙钛矿/晶体硅两端叠层太阳电池实验室效率达到29.2%,经国际权威认证机构第三方测试效率27.9%。2022年上半年完成210R产品开发,户用小金刚系列产品升级,功率提升4%;BIPV产品技术上,与建筑行业深入交流沟通,已有初步的产品设计,目前正在开发和测试中。

隆基:2022 年 6 月,公司在 M6 全尺寸单晶硅片上实现电池光电转换效率达26.5%,刷新 HJT 电池效率世界纪录。在N 型TOPCon、P 型 TOPCon、N 型 HJT、P 型 HJT 等多种技术方向寻求突破,创造性开发了 HPBC 结构电池,打造差异化产品。光大证券的分析显示,西咸乐叶(15GW)和泰州乐叶(4GW)这两个公司特有的HPBC电池技术项目有望于2022年下半年投产。此外,公司在HJT技术上亦有深厚储备,2022年3月、6月先后三次在M6全尺寸单晶硅片上创造HJT电池效率世界纪录。

晶科:N型TOPCon电池量产平均转换效率已超过24.8%,且效率仍在逐步提升,并在未来2-3年有清晰的降本路径,通过在IBC、叠层、钙钛矿等新型技术路线上的持续探索,公司有信心在行业持续保持领先。公司硅片减薄及降本工作取得显著成效,有效减轻了硅料价格持续上涨带来的成本压力。目前,公司N型、P型一体化同成本项目总体进展符合预期。N型技术在硅片、组件环节已体现成本优势,在电池环节降本工作也在持续推进,未来N型产品有更大的提效降本空间。

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