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特变电工市值突破1000亿,创历史新高|能源一号重磅

一号原创 能源一号 

9月2日,新能源旗舰型企业---特变电工(600089.SH)盘中涨停,收报26.98元。今天收盘时,特变电工总市值超越1000亿元。至此,特变电工也成为跨越千亿元“市值”公司名单中的新成员。此前隆基股份、中环股份、天合光能、晶澳科技、阳光电源、正泰电器、福斯特、福莱特、先导智能等已达到。

从今年年初至今,该个股涨幅高达170.92%,位于新能源行业的一线梯队。今天全天,该公司的总计二级市场成交额高达61.7亿,换手率6.32%,企业流通股及总股本均为37.14亿股,成交量为234.74万手。截至9月2日,特变电工的周涨幅为31.48%,也就是说近期以来该股一直走势强劲。

特变电工的股价大涨,与今年上半年公司业绩突出、产品线和解决方案等在业内有着强大号召力、影响力、业务体系完备且拥有良好成长性等有密切的关系。

8月27日晚间,特变电工正式披露半年报。今年上半年,该公司实现营业收入224.9亿元、净利润31.1亿元,同比增速分别为25.19%和237.64%。当期扣非后净利润为19.5亿元,同比增长143.47%。

净利润和营收的上扬,尤其是净利润的同比飙升,表明该企业整体业务的增长势头之高。对于一家2018年总资产就已达到900亿以上的大型厂商而言,最近一个财报期的净利润出色表现,尤其来之不易。根据能源一号的统计,特变电工净利润同比增幅200%以上的这一成绩,名列全行业大中型公司中的首位。

特变电工的三大主营业务包括输变电业务、新能源业务及能源业务。其中,输变电业务主要包括变压器、电线电缆及其他输变电产品的研发、生产和销售,输变电国际成套系统集成业务等;新能源业务主要包括多晶硅、逆变器、SVG 等产品的生产与销售,为光伏、风能电站提供设计、建设、调试及运维等全面的能源解决方案及 风能、光伏电站的运营;能源业务主要包括煤炭的开采与销售、电力及热力的生产和销售等。上述其中两项主业(新能源产业及配套工程,和输变电业务)在整个国内外的能源体系中占据了重要地位,并且由于行业景气度大幅的提升,带来了公司业绩的高成长性。

公司业务营收:新能源产品65.6亿

按照产品来看,上半年,该公司的“新能源产业及配套工程”(下称“新能源”)营收为65.6亿,变压器产品53.92亿,电线电缆产品33.65亿,煤炭27.46亿。1-6月,该公司取得了境内208.6亿元营收,境外为12.54亿营收;境内收入占比92.75%,相比2020年的境内营收占比86%这一数字,已有所提升。境内业务的毛利率为25.17%,境外为12.13%。

事实上,推动特变电工营收快速增长的动力之一,主要是来自新能源板块。该板块的毛利率为29.2%,增长13.58个百分点;营收同比增幅高达144.65%。

2021 年上半年,中国多晶硅产量约 22.7 万吨,同比增加 10.7%;多晶硅进口量约为 6.01万吨,同比增加13.6%。

同期,特变电工的多晶硅销量增长高达36%,至3.54万吨,同期硅料单价从年初的8万元涨至20万以上,营收扩大至35.3亿,同比增长157%,毛利高达15.9亿,同比上扬12.88倍。

特变电工有着多年多晶硅的制造和研发经验,其在销售方向上也几乎无往不利。该公司与晶澳科技、隆基股份、上机数控等头部企业签订长期销售框架协议,未来数年来的长单预计总量接近80万吨。这些协议的签订,有利于保证公司产能的顺利消化,也大幅度促进了产品销售的稳定性和可持续性。

随着企业在2022年第一季度的技改释放3.4万吨的新产能,在内蒙古的10万吨多晶硅项目的环评、用地获取等,预计明年下半年可建成投产,届时企业在多晶硅产能、总效能以及成本优势将进一步迸发出来。目前全球多晶硅仍然处于供应偏紧阶段,而市场需求端方面因硅片产能扩容较快、组件及电站项目的大幅度需求,也会顺势促使特变电工在多晶硅产业的总体营收及利润的再登高峰,企业作为头部公司的优势将更为突出。

新能源电站业务方面,该公司通过 EPC、BT、BOO 等方式进行风光资源开发及建设,为新能源电站提供全面的能源解决方案,并开展光伏、风能电站运营业务。上半年,该公司的新增风电装机约1GW,预计年底的BOO电站容量达到2GW以上。

除新能源业务之外,2021年上半年,特变电工的变压器、电线电缆分别实现营收53.9、33.6亿,同比增加10.7%、11.7%,发展趋势向好。输变电业务围绕产品特点,主要采取“以销定产”的经营模式,仅有部分标准化 公司主要产品会根据市场需求先少量生产再销售。该企业也会通过 EPC 总承包方式承担输变电国际成套系统集成业务的设计、采购、施工、安装、调试、运维服务等工作。输变电产业方面,在特高压、电网公司集中采购、核电、火电、水电等传统市场继续保持领先地位,新能源及新兴市场领域实现快速增长。

注重技术研发

特变电工对对技术研发非常重视。2021年上半年,特变电工研发费用继续有高达2.81亿的投资,同比大增15.09%。该公司拥有国家级企业技术中心、工程实验室、博士后科研工作站,建立了产、学、研、用相结合的自主创新平台,承担了多项国家科技支撑计划及研究课题,积极参与国家、行业标准的制定。特变电工也主导承担了我国多项重大技术装备攻关课题及国家重大装备制造业振兴国产首台(套)产品的研制任务,公司自主研制的±1100kV 特高压换流变压器、特高压桥臂电抗器、±800kV 特高压直流换流变压器被列入能源领域首台(套)重大技术装备项目清单。

2021 年上半年,特变电工新增授权专利 98 项,其中发明专利 29 项。截至2021 年6 月 30 日,公司共有有效授权专利 1,472 项,其中发明专利 370 项。公司积极参加国家及行业标准制定、修订,报告期参与制定、修订国家标准 2 项、行业标准 6 项。

成长业绩的向好,也引发了金融机构的关注。今年一季度末时,总计有56家基金和1家券商等机构持仓特变电工。到了二季度末时,高达235家机构前来持仓,其中基金公司为232家,券商为3家,总计持股比例占流通股的18.11%。持仓较高的机构包括中欧中证金融资产管理计划、华夏中证金融资产管理计划、工银瑞信金融资产管理计划、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、天弘中证光伏产业ETF、富国中证500指数增强等。

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