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组件出货超18GW,上半年504亿营收的隆基创造净利64.8亿;单晶硅片出货量39.62GW

隆基绿能(601012.SH)8月24日披露半年度报告,公司2022年上半年实现营收为504.17亿元,同比增长43.64%;归母净利润为64.80亿元,同比增长29.79%;基本每股收益0.86元。2021年至2019年,公司营收为351亿、201.41亿和141.11亿,2022年为史上最好半年报。

该公司上半年的综合毛利率 17.61%,加权平均净资产收益率为 12.64%。

企业具体完成工作如下: (一)以客户价值为核心,不断挖掘和围绕客户需求,积极实施业务拓展和创新,保障高质 量发展 2022 年上半年,在上游原材料持续保持高位的情况下,公司以客户价值为核心,秉承稳健可 靠的理念,提升交付与履约能力,采取积极灵活的经营策略。把提升订单质量放在重要位置,以 长期主义视角,积极向客户推广高效和高可靠产品,让客户受惠于技术进步,在主动承担上游成 本压力下与战略客户锁定长期订单,保障客户收益和价值;坚持推动业务创新,加快推进 BIPV、 氢能和系统方案服务等新业务方向和布局;针对分布式光伏市场发展不规范和产品质量问题频发 等行业痛点,通过渠道管理、产品质量保证和一体化服务方案的提供,与金融机构紧密合作,发 布了行业首个一站式户用光伏解决方案“隆基向日葵”,使用户可以享受更低的信贷成本,获得 高可靠、高质量和长生命周期的光伏发电收益,以此树立行业合规标杆。

2022 年上半年,公司实 现单晶硅片出货量39.62GW,其中对外销售20.15GW,自用19.47GW;实现单晶组件出货量18.02GW, 其中对外销售 17.70GW(包括 BIPV 组件对外销售 87.35MW),自用 0.32GW。美国市场受到 WRO、 反规避调查和 UFLPA 影响,滞港仓储等费用增长较多,报告期内达到 4.65 亿元,业务订单和拓展 受到一定干扰,但公司及时调整了经营策略,将销售重心转向欧洲等其他重要市场,凭借产品服 务、品牌认知和渠道布局等方面的长期积累,保持了较好的竞争力,海外业务基本盘稳定。

数据显示,近三年(2019年-2021年),隆基绿能海外收入占比分别为38.38%、39.32%和46.89%,海外市场已成为公司重要的销售市场。今年,欧盟委员会正式通过“RE Power EU”能源计划,计划2030年将可再生能源在能源结构中占比目标从40%提高到45%,到2025年太阳能光伏装机容量翻一番至320GW以上,到2030年接近600GW。与此同时,印度市场仅第一季度的组件进口量就接近2021年全年的使用量。

随着市场规模扩大,业绩攀升和应付票据结算量增加,隆基绿能经营活动产生的现金流量净额106.98亿元,同比增加1162.43%;与此同时,公司资产负债率为57.91%,资产负债始终在60%以下,具有行业领先的回款能力和偿债能力,有效支持公司融资扩产和抗周期风险能力。去年至今,上游原材料价格不断攀升,隆基主动承担上游成本压力下与战略客户锁定长期订单,保障客户收益和价值;加快产能升级和智能制造,不断提升生产效率和智能制造水平,降低运营成本,公司上半年综合毛利率17.61%,加权平均净资产收益率为12.64%。

(二)坚持贯彻产品领先战略,蓄势打造差异化产品,构建长期竞争优势 。报告期内,公司坚持贯彻产品领先战略和产品创新,持续保持高强度的研发投入,截至 2022 年 6 月 30 日,公司累计获得各类已授权专利 1,808 项,上半年研发投入 36.70 亿元,占营业收入 7.28%。

拉晶切片方面,公司在成本控制、品质提升、装备智能化等方面持续推动技术创新,均取 得了阶段性研发成果,硅片质量保持行业领先,此外,对于新型电池技术所需硅片的性能要求, 公司已实现了从原料、装备、辅材等各个环节的兼容生产,为新型电池技术供应硅片做好了充足 的技术储备和量产保障。

电池组件方面,公司已研发和储备多种新型电池组件技术,在 n 型 TOPCon、 p 型 TOPCon、n 型 HJT 和 p 型 HJT 等多种新型高效电池技术方向寻求突破,创造性地开发了 HPBC 结构电池(Hybrid Passivated Back Contact),在高性价比和商业化上不断推进新型高效电池 及组件量产转化,蓄势打造差异化产品,构建长期竞争优势。

经德国哈梅林太阳能研究所测试, 2022 年 3 月,公司在 M6 全尺寸单晶硅片上采用掺镓 p 型硅片制备的硅异质结电池,创造了电池 转换效率 25.47%的世界纪录;当月,公司在 M6 全尺寸单晶硅片上创造了无铟 HJT 电池转换效率 25.40%的世界纪录;2022 年 6 月,公司在 M6 全尺寸单晶硅片上实现电池光电转换效率达 26.50%, 再次刷新了 HJT 电池效率世界纪录。

(三)加大产线改造和先进产能建设,提升精益制造水平,合理调节运营节奏,适应市场变 化 。报告期内,受多晶硅料等原材料涨价和下游需求波动的影响,公司最大限度的协调和保障项 目供应链资源,在保障客户订单交付的前提下,适度调整了产能开工率和扩产进度,同时加快产 能升级和智能制造,不断提升生产效率和智能制造水平,降低运营成本。

因电价原因公司暂停了 云南各地的后续规划产能建设,加快推进鄂尔多斯项目年产 46GW 单晶硅棒和切片项目、西咸乐叶 年产 15GW 单晶高效单晶电池项目和泰州乐叶年产 4GW 单晶电池项目进度。同时,公司持续推动全 球生产基地 182 组件产品相关的产能升级,及时出清不适应行业发展趋势的资产,报告期内计提 固定资产减值损失 4.72 亿元,保持公司设备设施类资产的质量处于行业领先水平。此外,公司完 成单晶智能系统、切片方向中控系统等多个系统的功能开发,已实现原料破碎、转运、加料、粘 胶等多个工艺环节的生产自动化,全面推动订单、计划、采购、物流及关务等板块的流程建设和 优化及信息化落地,产线自动化、信息化、智能化和精益制造水平进一步提升。

隆基绿能曾表示,2022年度单晶硅片出货量目标为90GW-100GW(含自用),组件出货量目标为50GW-60GW(含自用),2022年计划实现营业收入超过1000亿元。

(四)保持危机和忧患意识,持续提升运营效率和组织能力,把控经营风险 报告期内,公司持续推进管理变革、流程变革与业务转型,根据市场变化推进组织再造,提 升运营效率和组织能力。2022 年上半年,面对内外部复杂的经营环境,公司要求各级员工保持危 机和忧患意识,紧密围绕年度经营目标不断提升运营效率和组织能力;以高目标为牵引和问题为 导向,围绕经营结果,积极推动和优化管理改善;优化预测体系,科学管控偏差和问题;构建专 业化 EHS 管理能力和科学管理体系,防微杜渐,杜绝经验主义;持续加强保密管理,以客户需求 为中心,持续推进业务创新,前瞻性的打造创新产品和方案服务,加大知识性人才储备,孵化企 业可持续发展的新增长引擎。

据统计,2022年上半年,国家发改委、工信部、财政部、住建部、国家能源局等相关部委共 出台50余条政策支持光伏产业发展,其中涉及指导规划、创新发展、监管消纳、金融补贴、电力 市场、分布式光伏,地面电站建设等方面,行业支持政策的密集出台为光伏产业健康有序发展打 下了良好的政策基础和保障。报告期内,欧盟委员会正式通过“RE Power EU”能源计划,旨在加 速能源系统变革以应对欧洲能源安全问题,其中计划2030年将可再生能源在能源结构中占比目标 从40%提高到45%,并拟加速推进可再生能源投资,到2025年太阳能光伏装机容量翻一番至320GW以 上,到2030年接近600GW;实施“屋顶太阳能计划”,分阶段在新建公共和商业建筑、住宅安装太 阳能电池板;到2030年实现可再生制氢产量1000万吨和进口1000万吨的目标。

2022年上半年,全球经济环境受到了诸多不利因素的影响,叠加疫情对全球经济的冲击,逆 全球化趋势持续加剧等,在全球经济面临衰退风险和气候异常的大背景下,光伏行业是为数不多 的保持逆势快速增长的行业。根据国家能源局公布的《2022年上半年光伏发电建设运行情况》, 2022年上半年,我国光伏新增装机容量30.88GW,同比增长137.4%,其中集中式光伏电站新增装机 容量11.23GW,分布式光伏电站新增装机容量19.65GW(其中户用新增装机容量8.91GW)。

在出口 方面,根据光伏行业协会数据显示,2022年1-6月,我国光伏组件出口量达到78.6GW,同比增长 74.3%。传统光伏应用市场保持旺盛需求,受到增加关税和国内抢装影响,印度市场在第一季度的 组件进口量接近2021年全年的使用量;受到俄乌冲突影响,欧洲对光伏的需求从二季度开始大幅 提升。 报告期内,以光伏为代表的新能源产业不断成为各国经济贸易关注的焦点,上游原材料不足, 价格高企,同时因市场需求旺盛,光伏各制造环节均在大幅扩产,大量跨界资本的涌入也加剧了 行业竞争,行业的市场机遇与挑战并存。

近期,美国通过了规模高 达3,690亿美元史上最大的气候法案,旨在减少美国温室气体排放,目标是到2030年减少40%的碳 排放,重点覆盖清洁能源制造业,其中包括太阳能电池板、风力涡轮机、电池、电动汽车、氢气 生产以及关键矿物在内的众多细分领域。

隆基也表示,公司于 2022 年 4 月 1 日收到《云南省发展和改革委员会关于明确隆基绿能科技股份有限公 司有关用电价格的函》(云发改产业函[2022]103 号),函告:根据国家有关部门清理优惠电价政 策的要求,取消公司在云南省享有的优惠电价政策和措施,自 2021 年 9 月 1 日起,公司全部用电 价格通过电力市场化交易方式形成,直接与电网企业结算。鉴于公司在云南省内的投资项目不能再执行原合作协议中双方约定的电价,将会在一定程度上增加公司在云南省内投资企业的生产成 本,同时公司在云南投资项目中未完成的部分可能存在发生变更的风险。

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