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专访贵州国资“黑马”乌江能源:拟购中来股份剑指清洁能源,国企民企强强联手

不久前,国内光伏背板龙头公司、N型电池领先企业中来股份(300393.SZ)宣布,贵州省重量级国资---乌江能源投资有限公司(下称“乌江能源”)已打算受让该上市公司控股股东的部分股权,从而快速切入光伏产业链,为此后的资源整合做准备。这一单如果成功,中来股份实控人将从民企转变为贵州省国资委,控股股东也将变更为乌江能源。市场对此极为关注。

贵州省是近年来的光伏产业界的一颗新星。在2019年国内新增光伏装机中,贵州省以3.4GW排名第一,相比2018年仅8万千瓦的新增装机量,飙升势头十分强劲。在2020年的光伏竞价项目中,它再次以5.68GW的总申报量、国家能源局拟纳入的5.22GW总量再度拔得头筹。因此,作为正在大力推动清洁能源业务投资的乌江能源这一重要国有公司来说,本次敲响光伏资本市场的战鼓,必然有重要规划。

公告细节显示,中来股份控股股东及实际控制人林建伟、张育政等拟将直接持有的合计约1.47亿股股份(占公司总股本的18.87%)转让给乌江能源,股权转让价合计约11.63亿元。

中来股份产品应用于光伏电站项目

对于市场所关心的问题,能源一号专访了乌江能源相关负责人。其表示,将会运用自身优势,为中来股份的技术、资本、商业模式及市场等全面助力,无论是上市公司还是光伏产业版图,都将有较大成长空间。

乌江未来版图浮出

乌江能源则是贵州省的大型能源国企,其产业的发展实际上从上个世纪的九十年代就已经开始了。


最初,它是以水电、火电等传统能源结构产业起步,经多年发展,已向新能源结构产业布局。

贵州省政府对乌江能源集团的定位是:全省能源战略的实施主体、清洁能源的开发主体、能源技术的创新主体和国家重要能源基地的建设主体。重要战略定位为产业协同、深耕光伏、打造高效的清洁能源。其与中来股份合作的前提是,聚焦于光伏行业来考虑电力的增量问题。故双方在定位与战略方面的契合,是推动合作的重要原因。

2019年乌江能源的总资产达268.5亿元、营收31.189亿、净利7.8亿元,体量已足够大。

此前能源一号曾提到,2018年重组后,乌江能源把大量航空、旅游等其板块剥离出去,进行专业化运作管理,实现电力、天然气、电网及煤炭、金融和新能源的联动发展,提升企业盈利能力和发展潜力。

2019年,该公司电力销售板块收入占比为51.2%,为第一大主业。据其产业战略布局以及自身资产情况,它将继续围绕电力、金融及装备制造等三部分全力运作。在“电力”业务上,光伏等清洁能源项目前期工作已开展,秉持谨慎决策、适时决策的原则,大力推动循环经济和低碳经济业务,从而实现传统能源企业的转型升级。

能源一号从多方人士处获悉,乌江能源购买中来股份部分股权这一行为,并非只是看重上市公司的资本市场运营,而更强调它作为光伏产业中的一员,与乌江能源在清洁能源业务上是否有产业协同。接触后两方管理层也发现,彼此在理念、想法及行动上都十分契合。

产业链角度,中来股份拥有30%左右的背板市场占有率,又在N型电池TopCon技术上领先一筹,且布局了下游分布式市场。这三点都会给予未来的中来股份、乌江能源带来益处。

2019年,贵州能源行业的投资额为605亿元,能源工业增加值同增长8%左右。新能源发电保持了全额消纳。贵州的主要能源结构是水电、火电等,新增的清洁能源是后面发展起来的。截至去年,贵州的总装机量是510万千瓦,去年增量是340万千瓦。今年贵州申报的竞价光伏项目约568万千瓦,占了全国申报比重的很大一部分,因此清洁能源发展速度非常之快。

据了解,目前乌江能源的光伏板块装机是9万千瓦,今年准备再做23万千瓦的装机,到2022年光伏装机将达120万千瓦。同时能源一号也获悉,该公司也在申请于贵州建设一个国家级的重点光伏项目基地。因此,在拥有中来股份控股权后,等于直接给予乌江能源制造端的能力,叠加电站板块的发展,未来乌江能源将实现清洁能源的上下游一体化运作。

“乌江能源将清洁能源定义为今后的主业之一。在这个主业的发展过程中,我们认为光伏是清洁能源发展中最关键、最重要的一个板块。” 乌江能源相关负责人对能源一号表示,“我们不会对中来股份做一个大的调整和改变。我们更希望赋予中来更多的能量,在原有扎实的基础上,发挥其现有业务及技术,一步步走得更稳、更好。”

该人士称,作为光伏资源的三类地区,贵州与一、二类资源地区相比,光资源还显得不是非常丰富,但也正是因为这一原因,贵州在前期的光伏发展并不是很快。不过由于光伏产业的迭代和发展、技术更新等,让发电成本快速下降,贵州在现有条件下已能接近、实现平价上网。所以现阶段与中来的合作是天时、地利与人和促成的,是“多赢”局面。

乌江能源相关负责人透露,“不管产业政策如何、行业自身发展如何,第一关键的因素在于:整个社会经济的能源结构,它会朝着什么样的方向去调整与变化。以前大家判断,国家补贴能给予投资方怎样的回报?比如通过补贴来覆盖投资成本,然后获得度电收入。现在是平价时代,投资主体更关注效率、产品、技术本身的差异化竞争。我们也是基于这样的考虑才来做这种投资的。只有上下游结合起来,让电站、产品、创新能力及项目统一协作,才可能实现更大的发展。”

不干涉目标公司经营,计划增持定增
乌江能源对能源一号表示,此次股权受让分为两次。全部完成后,乌江能源将成为中来股份的控股股东,中来股份创始人林建伟、张育政等仍是公司大股东之一。根据公告,股权受让完成后,乌江能源及其一致行动人合计持股上市公司近30 %股份,林建伟及其一致行动人持股15.052%。

乌江能源也表示,不会对该公司的正常生产经营产生影响。在业务、管理经营、资产、财务及人员机构等方面,中来股份仍是独立的。在采购、生产及销售体系方面,也是独立的。这是出于保护上市公司合法利益、维护投资者特别是中小投资者合法权益所作出的考虑和安排。

目前,乌江能源不会对其主营业务有重大调整的计划。

作为背板的龙头企业,据悉目前中来股份已形成光伏背板、高效电池和光伏应用系统三大业务板块的运营管理模式。截至目前,公司累计已获得专利68件,与下游组件厂商形成了长期稳定的供货关系;2016年中来股份进入N型高效电池组件领域,近年累计获得专利63件。目前其在N型高效电池产能2.4GW,电池效率国内领先,是全球最大的N型双面单晶电池生产商。

“未来转让完成后,还是由林建伟先生所在的团队持续经营管理中来股份,这一点我们已达成了一致。”乌江能源相关人士对能源一号透露,“这是因为,我们继续看好林建伟先生创立的中来股份公司,且它的运作目前也十分健康、稳健。可以说,林总的这一公司在光伏领域有着重要的地位,他所领导的公司在背板技术、电池技术及产线都走在了前面。”

就董事会成员班底,乌江能源和中来股份都会派人员进入,总经理由中来股份提名人选担任。

该人士透露,对中来股份这笔投资,乌江能源做了相当严谨及仔细的调研和考量,并正在开展财务和法务尽调。

乌江能源认为,中来股份现有生产经营管理和绩效考核以及激励的制度,不做改变。而且如果整体业绩上升,乌江能源也会同意激励做进一步的提升。“我们这样做,是为了让公司能够呈现一个平稳的过渡,为今后发展做更好的铺垫。”

根据双方签订的框架协议中,也看到国资入主中来后坚定发展助力企业的决心,乌江承诺在未来24月内,参与公司定增,做实第一大股东地位。

相关负责人也表示,国有企业的优势是在资产、资源、政策、资金等方面;中来股份作为民营上市公司的优势在于机制、技术、人才,对行业的敏感和布局。乌江能源希望扬长避短,“我们还会有后续进一步的考虑。彼此坐在一起,好好商量如何立足于长远,实现融合性的大发展。”

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